白银LOF套利：原理+操作步骤（干货版）

最近白银行情火爆，国内唯一跟踪白银期货的公募基金——国投白银LOF（161226）在场内出现高溢价，让不少人通过“低买高卖”短期赚了不少。这里我用最直白的话，从原理和操作步骤两方面给您拆解清楚，让您快速上手。

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一、套利的核心逻辑：赚场内外的“价差”

白银LOF套利的本质，就是利用场内价格和场外净值之间的差价赚钱。LOF基金有两种交易方式：

1. 场外申购/赎回：通过基金公司、银行等渠道，按基金净值（NAV）买卖，价格由基金持有的白银期货价值决定，反映真实价值。
2. 场内交易：在证券交易所像买股票一样交易，价格由市场供需决定，容易出现溢价或折价。

套利机会：当场内价格明显高于场外净值（溢价）或低于净值（折价）时，就有机会通过“低买高卖”或“高买低卖”赚取差价。

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二、溢价套利操作步骤（T+2模式）

目前市场上主要是溢价套利（场内价格高于净值），操作步骤简单，但需要注意时间节点和细节。

1. 准备工作：开户+权限

• 开户：注意选择部分低佣金券商。
• 费率优惠：提前联系券商客服，争取申购费1折、佣金万1-万3的优惠，降低成本。

2. 操作步骤（T+2周期）

Step 1：T日（交易日）场内申购

• 操作：在券商APP内选择“场内基金”→“基金申购”→输入代码161226→填写申购金额（单日限额100元）→提交。
• 关键点：必须在15:00前提交申购，超过时间算下一个交易日。

Step 2：T+1日（下一个交易日）确认份额

• 操作：无需手动操作，系统自动确认份额，可在APP“持仓”页面查看“申购在途”状态。

Step 3：T+2日（再下一个交易日）场内卖出

• 操作：登录APP→“持仓”页面→找到白银LOF份额→点击“卖出”→选择价格（建议挂集合竞价或实时价）→确认成交。
• 关键点：开盘（9:15集合竞价）即卖出，避免溢价回落。最好前一天晚上夜市委托。

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三、实操注意事项+风险提示

1. 关键提醒

• 溢价率：实时监控溢价率，建议溢价率**>15%再入场，<10%**谨慎。
• 时间节点：15:00前申购，9:15开盘即卖出，避免错过最佳时机。

2. 主要风险

• 溢价收敛：高溢价可能快速回落（如2025年12月26日国投白银LOF溢价率从70%降至30%），收益缩水甚至亏损。
• 净值波动：T+2周期内，白银期货价格大幅波动可能导致净值下跌，套利变亏损。
• 流动性风险：集中卖出可能导致跌停，无法及时卖出。

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四、总结

白银LOF套利的核心是赚场内外价差，溢价套利操作简单，但需严格把控时间和溢价率。记住：

• 申购：T日15:00前，场内申购。
• 卖出：T+2日开盘即卖出，别贪心。
• 风险：溢价收敛、净值波动、流动性风险，随时准备止损。

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最后提醒：套利不是“稳赚不赔”，切勿盲目跟风，量力而行。您如果有具体问题或操作疑虑，可以随时问我！